小米集团2022财报解读：利空出尽，夯实基本功迎接新周期

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　　疾风知劲草，集团解读基本接新烈火见真金。财报出尽在宏观经济下行，利空全球通胀加剧，夯实消费需求受到极大冲击的功迎大环境下，众多企业面临风雨飘摇，周期在生存与发展的小米重重挑战下艰难前行。

　　外部环境的集团解读基本接新阵阵寒意未曾偏爱小米半分。不论是财报出尽智能手机行业市场竞争逐渐加剧，还是利空在全球化进程中受到来自不同环境的各项阻挠，小米的夯实2022年与众多企业一样，是功迎充满挑战的一年。

　　但对于研发创新的周期重视、对于高端化探索不破不立的小米信念、对于经营管理升级的规划、对于为投资者创造长期价值的坚守，让小米集团拥有了昂首穿越冬天的力量。

　　而春天的讯息也已然来临。3月24日，小米集团发布了2022全年及Q4业绩报告。在这份报告中，小米集团向投资者展示了过去一年纵使困难重重，但业绩基本面依然稳固。与此同时，也向市场传达了对于2023年充满信心的积极信号。

　　据财报显示，2022年全年小米集团实现总收入达2800亿元人民币，经调整后净利润为85亿元人民币，85亿元包含了小米在智能电动汽车中创新业务上的投入31亿元。

　　稳固业绩取得的背后，是小米集团的各项业务都保持了足够的韧性。其中，特别是智能手机业务在整体大盘下行的背景下依然实现了高端化的探索，全球出货量连续两年稳居前三，ASP稳步上行;IoT的几大重点品类均实现逆势增长，全球出货量位列前茅;互联网服务克服艰难外部环境实现同比增长，MIUI月活跃用户数再创历史新高;在全球化进展中领先一众中国品牌，在数十个国际市场建立起极强的竞争壁垒。

　　2022年，小米集团曾历经挫折，但在每一次总结经验与教训中成长，逐渐脱胎换骨，为各项业务取得了更大的盈利与进取空间。2023年，伴随着宏观环境与消费电子市场进一步回暖，小米集团将以规模与利润并重的经营思路，在实力与信心的指引下，迸发出更大的发展潜力。

　　高端化渐入佳境 小米手机出货量稳居全球前三

　　2022年，消费电子的疲软让所有人始料未及。于智能手机行业而言，从芯片短缺到芯片过剩，供需之间的关系逆转导致行业中不同水位迅速上升，市场竞争逐步加剧，行业陷入内卷。

　　据IDC发布的最新跟踪报告显示，2022年第四季度，中国智能手机市场出货量约7292万台，同比下降12.6%。2022年全年中国智能手机市场出货量约2.86亿台，同比下降13.2%，创有史以来最大降幅。时隔10年，中国智能手机市场出货量再次回落到3亿以下市场大盘。

　　但愈是行业遭遇挫折，愈是有企业砥砺前行。

　　得益于小米集团稳固的全球化架构与多元化的分布，小米智能手机业务基本盘稳固。2022年全年，小米全球智能手机出货量为1.5亿台，连续第二年稳居全球第三。其中特别值得关注的是，小米在国际市场中的卓越表现。在全球54个国家和地区，小米智能手机出货量排名前三，在全球69个国家和地区，小米出货量排名前五，在欧洲、拉美、东南亚、中东等各个重点市场上，小米建立了极强的竞争壁垒，稳居市场前三。

　　高端化战略的坚定执行，成就了小米集团稳健的业务表现，与市场的不确定性顽强抵抗。始于2020年的初步探索，到如今的“一机两颗自研芯”，小米集团的高端化战略渐入佳境，实现了从理论到实践的闭环。

　　2022年下半年以来，小米共发布了三代高端产品。7月，小米12S Ultra发布，作为与徕卡深度战略合作的先锋机，是全年影像最巅峰的产品，获得无数专业摄影师及爱好者的高度认可。8月，小米的第二个折叠屏小米问世，在软硬件的深度协同下，实现了小米从参数领先到体验优先的理念转型。值得关注的是，小米12S Ultra与小米MIX Fold 2在京东渠道的好评率分别超98%与99%，超过了iPhone14系列的京东好评率。

　　12月，小米高端化战略三年探索的答卷之作小米13系列发布。在智能手机行业并不景气的节点，小米13做到了预售开启后仅1个小时便线上渠道全部售罄。火爆的抢购是来自市场最直接的认可，而小米13系列的性能当之无愧，处理器、内存、闪存三大件全面升级，全系搭载最新骁龙处理器第二代骁龙8移动平台，CPU多核性能提升37%，GPU性能提升42%。

　　值得一提的是，小米13系列的高精密组装是在小米智能工厂率先落地实验，精度达0.09毫米，能够使其部分核心器件装配精度提高一倍，而其国内唯一的超窄四等边工艺也是在智能工厂打磨成型。综合性能、屏幕、影像、续航、系统体验等多项核心体验，小米13系列首次赶超iPhone。

　　在三项高端产品的协同发力之下，小米集团的高端化进展飞速。2022年，小米品牌的忠诚度超过50%，在安卓中排名首位。2022年第四季度，在中国大陆人民币3000元以上的高端手机大盘销量同比下降13%的背景下逆势上行，小米高端手机销量实现同比增长35%，ASP同比增长超14%，在中国大陆市场人民币3千元-4千元价格段市场份额位居第一。而2023年1月份，小米又在4千元-5千元的安卓智能手机市场份额中实现第一名。

　　今年4月，小米13 Ultra将以更高配的影像性能登场，为小米的高端化之路再下一城。

　　高端化改变了小米，也成就了小米，而小米在“体验优先”、“软硬件深度协同”等理念坚守下，为消费者带来了更进阶的体验，为智能手机市场开启了新华章。

　　多元业务协同发力 生态探索引领行业前沿

　　在智能手机业务之外，小米集团的其他各项业务也表现不俗，多领域的生态探索更是当属行业先锋。

　　据财报数据显示，2022年，IoT与生活消费产品实现收入787亿元，占整体收入的28%。2022Q4收入为人民币214亿元，环比增长实现12.5%。截至2022年12月31日，小米AIoT平台已连接的IoT设备(不包括智能手机、平板及笔记本电脑)数达到5.89亿台，同比增长35.8%;拥有五件及以上连接至AIoT平台的设备(不包括智能手机、平板及笔记本电脑)用户数达到1160万，同比增长32.5%。

　　IoT与生活消费产品中，包括智能电视、空调、冰箱、洗衣机等智能大家电、智能平板等重点品类在2022年均实现了逆势增长。其中，全球智能电视出货量达到1240万台，同比增长0.6%，位列全球前五;小米平板也深受市场欢迎，在中国大陆全年出货量同比增长超160%，平板市占率排名第三。

　　而智能大家电的成长尤为显著，在2022Q4同比增长超过40%。小米强化了在空调方面的自研能力，产品在噪音、性能、可靠性等方面都实现了明显的提升，全年出货量同比增长50%;冰箱沿袭了智能手机高端化的成功策略，近乎实现了翻倍的增长;洗衣机品类尽管受到了一定的行业竞争冲击，但保证了基本面的平稳。

　　智能大家电业务的突破来自于小米在近年来完成了对于产业及品类的学习曲线，重视对于自研及核心技术的投入，与优质合作伙伴共同提升产能、提质降本。小米智能大家电的下一步，将会迎来飞速发展的收获期。

　　而在互联网服务方面，2022年小米集团实现收入为283亿元人民币，占整体收入的10%，在艰难的外部环境干扰下，能够实现增长尤为可贵。

　　持续增长的用户数量无疑是增加信心更为强势有力的数据指标。小米集团在全球及中国大陆的MIUI月活跃用户数屡创历史新高，2022年12月，小米全球MIUI月活跃用户数达到5.82亿，全年净新增7330万。其中，中国大陆MIUI月活跃用户数达到1.44亿，全年净新增1380万。与此同时，互联网业务也初见成效，小米集团全球电视月活跃用户数超过5800万，其中电视互联网付费用户同比提升23%至600万人。2022年，小米集团电视互联网增值服务收入同比增长超过25%。

　　与多元业务稳定增长遥相呼应的另一面，是小米在不断的生态探索中掌握技术的前沿发展方向。2022年10月，小米入选波士顿咨询(BCG)评选的2022年全球最具创新力公司50强。

　　以个别产品为例来管中窥豹。2022年8月，小米秋季新品发布会上，小米首款全尺寸人形仿生机器人(11.620, 0.63, 5.73%)CyberOne也正式亮相。作为智能机器人领域技术集成度最高、难度最大的人性仿生机器人，CyberOne背后的智能、机械能力，全部由小米机器人实验室全栈自研完成，具有情绪感知、能够对真实世界三维虛拟重建。

　　2023年2月，小米在202年MWC世界移动通信大会上正式发布了小米无线 AR 眼镜探索版。得益于小米集团一直以来在互联通信方面的深厚积累，小米成功将自研高速互联总线，率先应用于手机与AR眼镜的连接上，成为首个无线分布式计算AR眼镜产品。

　　更为消费者所熟知的则是小爱同学，也是小米AI能力的具体体现。在六年的打磨与精进中，小爱同学已经实现了手机、音箱以及未来汽车等多重场景的融合。截至2022年12月，小爱同学的全球月活跃数量已超过1.15亿，而多年来积累的落地经验也将助力小米未来在AI领域的更多探索。

　　持续加码研发投入、经营管理战略升级 为实力与自信奠定最强根基

　　稳定强势的业务根基、显著增长的多元动力、引领行业的生态探索缘何实现?持续不断的研发创新投入、经营管理的战略升级或将为我们揭晓一部分答案。

　　面临行业的不断跌宕起伏，小米集团始终以长坡厚雪的信念专注于技术创新、研发投入。2022年，小米集团的研发支出超过人民币160亿元，在2017-2022年间，研发投入复合增长率超过38%。预计未来5年间(2022年-2026年)，小米集团的总研发投入将超过一千亿人民币。

　　在研发人员方面，小米的研发人员占比逐渐提升，截至2022年12月底，小米集团研发员工占总员工人数中占比进一步增长到50%。

　　而在业绩的丰厚回报与产品的商业化成果之外，小米集团所拥有的专利数量也极为可观。截至2022年12月底，小米集团的全球专利授权数3万件，覆盖超60个国家和地球，全球专利申请数6万件。

　　与此同时，面对行业的重重挑战，小米集团的管理团队也在不断复盘与思考，对企业未来的经营管理战略规模做出积极的调整。

　　在2022年反复的疫情对线下的流量与销售造成大规模冲击之时，小米集团的一万家门店却经受住了考验，实现了GMV的逆势增长，而在2023年的1-2月，月均GMV较2022年第四季度实现了30%的增长。在这一背后，是小米集团对门店合作伙伴的重点培训与培养，是与中国三大运营商进行深度密切合作，是通过线上线下(35.500, 0.38, 1.08%)的融合业务为线下门店给予新的活力。

　　集团内部亦是如此，2023年初，小米集团成立了经营管理委员会与人力资源委员会。经营管理委员负责统筹管理业务的战略规划，人力资源委员会负责在人力资源与业务方面实现更大的协同作用。

　　与此同时，展望2023年，小米集团还首次提出了“规模与利润并重”的集团经营策略，优化内部管理结构，持续推进降本增效，提高运营效率。

　　纵观2022年全年，小米集团无惧挑战，砥砺前行，已然跨过了最寒冷的时刻。眺望未来，信心即是信念，在外部市场环境的回暖下，小米集团将会为市场展现无限的潜力空间。

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